广和通2024年年报解读：经营活动现金流净额下降32.74%，研发投入持续加码

来源：新浪财经-鹰眼工作室

2025年4月，深圳市广和通无线股份有限公司（以下简称“广和通”）发布2024年年度报告。报告期内，公司在营业收入、净利润等方面呈现出一定的增长态势，但经营活动产生的现金流量净额下降明显，研发投入持续保持高位。本文将对广和通2024年年报进行详细解读，剖析公司的财务状况与经营成果，为投资者提供全面的信息参考。

财务关键数据解读

营收稳健增长，净利润同步提升

1. 营业收入：2024年，广和通实现营业收入8,188,852,494.50元，较2023年的7,715,828,997.07元增长6.13%。这表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，业务规模持续扩大。从业务构成来看，无线通信模块收入7,908,874,595.94元，占比96.58%，仍是公司的主要收入来源，较上年增长5.30%；解决方案及其他业务收入279,977,898.56元，占比3.42%，同比增长36.73%，成为公司新的业务增长点。

   年份	营业收入（元）	同比增长
   2024年	8,188,852,494.50	6.13%
   2023年	7,715,828,997.07	-

2. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为667,964,222.42元，相比2023年的563,554,950.37元增长18.53%。净利润的增长得益于营业收入的增加以及公司有效的成本控制和经营管理。公司在保持传统业务稳定增长的同时，积极拓展新业务领域，优化产品结构，提升了盈利能力。

   年份	归属于上市公司股东的净利润（元）	同比增长
   2024年	667,964,222.42	18.53%
   2023年	563,554,950.37	-

3. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为504,401,155.78元，较2023年的535,701,737.60元下降5.84%。扣非净利润的下滑可能受到市场竞争加剧、研发投入增加等因素影响，反映出公司主营业务盈利能力面临一定挑战。

   年份	归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）	同比增长
   2024年	504,401,155.78	-5.84%
   2023年	535,701,737.60	-

基本每股收益上升，盈利能力增强

基本每股收益为0.88元，相较于2023年的0.74元增长18.92%。这主要得益于净利润的增长以及公司合理的股本结构。基本每股收益的提升，表明公司为股东创造价值的能力有所增强，对投资者具有一定吸引力。

费用控制有成效，研发投入持续加大

1. 销售费用：2024年销售费用为192,504,236.85元，较2023年的228,946,159.18元下降16.88%。公司可能通过优化销售策略、提高销售效率等方式，有效控制了销售费用。这一变化有助于提升公司的利润水平，但也需关注销售费用下降是否会对市场拓展产生潜在影响。

   年份	销售费用（元）	同比增长
   2024年	192,504,236.85	-16.88%
   2023年	228,946,159.18	-

2. 管理费用：管理费用为178,251,547.82元，较2023年的171,841,433.40元增长3.73%，增长幅度较小，表明公司在管理方面保持相对稳定，管理成本得到较好控制。

   年份	管理费用（元）	同比增长
   2024年	178,251,547.82	3.73%
   2023年	171,841,433.40	-

3. 财务费用：财务费用为27,574,611.01元，相比2023年的30,295,402.69元下降8.98%，主要系报告期内利息收入增加。这反映出公司在资金管理方面取得一定成效，通过合理安排资金，增加了利息收入，降低了财务费用。

   年份	财务费用（元）	同比增长
   2024年	27,574,611.01	-8.98%
   2023年	30,295,402.69	-

4. 研发费用：研发费用为686,892,797.08元，较2023年的707,523,173.03元下降2.92%，但研发投入整体仍处于较高水平。2024年研发投入718,703,964.01元，占营业收入比例为8.78%，与上年同期基本持平。公司持续坚持自主研发，不断完善在AI、边缘算力、智能机器人等新兴领域的部署，研发投入的保持有助于公司提升核心竞争力，为未来发展奠定基础。

   年份	研发费用（元）	研发投入（元）	研发投入占营业收入比例
   2024年	686,892,797.08	718,703,964.01	8.78%
   2023年	707,523,173.03	716,074,359.63	9.28%

现金流表现分化，经营活动现金流入需关注

1. 经营活动产生的现金流量净额：2024年经营活动产生的现金流量净额为439,885,620.76元，较2023年的653,984,206.24元下降32.74%，主要系报告期内收到的货款减少。经营活动现金流量净额的大幅下降可能影响公司的资金流动性和日常运营，公司需加强应收账款管理，优化销售回款政策，以提高经营活动现金流入。

   年份	经营活动产生的现金流量净额（元）	同比增长
   2024年	439,885,620.76	-32.74%
   2023年	653,984,206.24	-

2. 投资活动产生的现金流量净额：投资活动现金流入小计779,452,163.26元，较2023年的446,795,867.32元增长74.45%；现金流出小计1,258,720,413.24元，较2023年的729,975,182.83元增长72.43%；投资活动产生的现金流量净额为 -479,268,249.98元，较2023年的 -283,179,315.51元，净流出扩大69.25%，主要系报告期内购买理财产品的支出增加。这表明公司在投资方面较为积极，通过合理配置资产，寻求更多的投资收益，但也需关注投资风险。

   年份	投资活动现金流入小计（元）	投资活动现金流出小计（元）	投资活动产生的现金流量净额（元）	同比增长
   2024年	779,452,163.26	1,258,720,413.24	-479,268,249.98	-69.25%
   2023年	446,795,867.32	729,975,182.83	-283,179,315.51	-

3. 筹资活动产生的现金流量净额：筹资活动现金流入小计1,428,110,856.05元，较2023年的1,214,373,881.77元增长17.60%；现金流出小计1,672,301,258.82元，较2023年的1,423,075,495.60元增长17.51%；筹资活动产生的现金流量净额为 -244,190,402.77元，较2023年的 -208,701,613.83元，净流出扩大17.00%，主要系报告期内派发现金股利支付的现金增加。公司在筹资活动方面，合理安排资金的流入与流出，以满足公司发展和股东回报的需求。

   年份	筹资活动现金流入小计（元）	筹资活动现金流出小计（元）	筹资活动产生的现金流量净额（元）	同比增长
   2024年	1,428,110,856.05	1,672,301,258.82	-244,190,402.77	-17.00%
   2023年	1,214,373,881.77	1,423,075,495.60	-208,701,613.83	-

风险与挑战分析

市场竞争风险

近年来，物联网产业吸引众多竞争者进入，无线通信模块市场竞争愈发激烈。公司产品价格、毛利率、市场占有率等可能受到不利影响，导致经营业绩下滑。尽管公司采取了加大新行业拓展、加快新产品研发和市场拓展等措施，但市场竞争压力依然存在，需持续关注公司在市场竞争中的表现。

技术替代风险

部分半导体芯片厂商已推出带无线通信功能的集成芯片，若此类集成芯片大规模应用于物联网设备终端，公司现有的主营业务无线通信模块产品销售将受到一定冲击。虽然公司推出了基于高通、MTK等平台的系列SoC解决方案，研发智能模组，但仍需密切关注技术发展趋势，加快技术创新，以应对潜在的技术替代风险。

核心人员与技术风险

无线通信模块的研发设计及更新升级对核心技术人员要求较高，核心技术人员稳定与否对公司经营和发展影响较大。尽管公司采取了股权激励、签署协议等措施，但仍面临核心技术人员流失、核心技术失密等风险，可能对公司产品研发进程、技术领先地位及生产经营活动产生不利影响。

外协代工风险

公司产品均通过委托加工生产，若外协厂商供应质量、价格发生较大变化，或不能按时足额交货，将影响公司生产计划的完成。若与外协厂商合作发生纠纷，还可能面临产品减产、停产风险。公司虽加强了外协厂商管理，但仍需警惕外协代工风险对公司持续经营的影响。

汇率波动风险

随着公司业务扩张，海外业务快速增长，形成多币种的外币结算方式，人民币汇率波动对公司经营成果存在一定影响。公司需密切关注汇率变动，采取适当的汇率风险管理措施，降低汇率波动带来的风险。

应收账款风险

报告期末公司应收账款账面价值为1,946,402,151.46元，占总资产的25.78%，金额较大。虽公司制定了较完善的应收账款管理制度和回款管控措施，且主要客户为优质企业，但仍存在客户偿债风险，可能对公司财务状况产生较大影响。

高管薪酬情况

公司董事、监事薪酬由股东大会决定，高级管理人员薪酬由董事会决定。2024年公司实际支付董事、监事及高级管理人员报酬共1402.17万元。其中，董事长张天瑜从公司获得的税前报酬总额为186.46万元，总经理应凌鹏为270.18万元，副总经理许宁为193.68万元，财务总监王红艳为236.18万元。合理的薪酬体系有助于激励高管团队，推动公司发展，但投资者也需关注薪酬水平与公司业绩的匹配程度。

总体来看，广和通在2024年虽取得了一定的经营成果，但也面临诸多风险与挑战。公司需在保持现有业务优势的基础上，持续加大研发投入，提升核心竞争力，积极应对市场变化和技术变革，加强风险管理，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩的同时，也应充分考虑上述风险因素，做出理性的投资决策。

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